BALANZA DE PAGOS DE LA ZONA DEL EURO EN NOVIEMBRE DE 2012 Y POSICIÓN DE INVERSIÓN INTERNACIONAL AL FINAL DEL TERCER TRIMESTRE DE 2012

En noviembre de 2012, la balanza por cuenta corriente desestacionalizada de la zona del euro registró un superávit de 14,8 mm de euros. En la cuenta financiera, el agregado de inversiones directas y de cartera contabilizó entradas netas por importe de 26 mm de euros (datos sin desestacionalizar).
Al final del tercer trimestre de 2012, la posición de inversión internacional de la zona del euro registraba pasivos netos por importe de 1,2 billones de euros frente al resto del mundo (alrededor del 12,6% del PIB de la zona del euro), lo que representa un descenso de los pasivos netos de 24 mm de euros en comparación con los datos revisados correspondientes al segundo trimestre de 2012.
Balanza de pagos en noviembre de 2012

En noviembre de 2012, la balanza por cuenta corriente desestacionalizada de la zona del euro registró un superávit de 14,8 mm de euros (véase cuadro 1), como resultado de los superávits contabilizados en las balanzas de bienes (12,6 mm de euros), servicios(7,1 mm de euros) y rentas (2,6 mm de euros), que se contrarrestaron, en parte, con un déficit en transferencias corrientes (7,5 mm de euros).
En noviembre de 2012, la balanza por cuenta corriente desestacionalizada, acumulada de doce meses, registró un superávit de 107,6 mm de euros (el 1,1% del PIB de la zona del euro; véanse cuadro 1 y gráfico 1), frente al déficit de 1,8 mm de euros contabilizado un año antes. Esta variación fue resultado de un cambio de signo de la balanza de bienes (que pasó de un déficit de 2,5 mm de euros a un superávit de 98,3mm de euros) y de un incremento del superávit registrado en la balanza de servicios (de 64,3 mm de euros a 87,8 mm de euros), que se contrarrestaron, en parte, con un descenso del superávit de la balanza de rentas (de 42,6 mm de euros a 31,2 mm de euros) y con un aumento del déficit de la balanza de transferencias corrientes (de 106,2 mm de euros a 109,7 mm de euros).
En la cuenta financiera (véase cuadro 2), el agregado de inversiones directas y de cartera registró entradas netas por importe de 26 mm de euros en noviembre de 2012, como resultado de las entradas netas contabilizadas tanto en la cuenta de inversiones directas (14 mm de euros) como en la de inversiones de cartera (12 mm de euros).
Las entradas netas de inversiones directas tuvieron su origen en las entradas netas registradas tanto en la partida de acciones y participaciones de capital y beneficios reinvertidos (9 mm de euros) como en la de otro capital (principalmente préstamosentre empresas relacionadas), que ascendieron a 5 mm de euros. Las entradas netas de inversiones de cartera estuvieron determinadas, principalmente, por las entradas netas contabilizadas en acciones y participaciones (12 mm de euros) como resultado de las compras netas de valores de renta variable de la zona del euro realizadas por no residentes.
La cuenta de derivados financieros registró unas entradas netas de 10 mm de euros.En otras inversiones se registraron salidas netas por importe de 62 mm de euros, principalmente como resultado de las salidas netas contabilizadas tanto en IFM excluido el Eurosistema (52 mm de euros) como en otros sectores (11 mm de euros).El stock de los activos de reserva del Eurosistema ascendía a 718 mm de euros a finales de noviembre de 2012, frente a los 716 mm de euros registrados a finales de octubrede 2012. En noviembre de 2012, la contribución de las transacciones al aumento de los
activos de reserva totales fue de 1 mm de euros.
En los doce meses transcurridos hasta noviembre de 2012, el agregado de inversiones directas y de cartera registró salidas netas acumuladas por importe de 11 mm de euros, frente a las entradas netas de 179 mm de euros contabilizadas en el período de doce meses precedente. Esta variación fue el resultado, principalmente, de una disminución de las entradas netas de inversiones de cartera (de 332 mm de euros a 20mm de euros), que, a su vez, reflejó, un cambio de signo e los valores distintos de acciones, de entradas netas (186 mm de euros) a salidas netas (103 mm de euros).
Durante el mismo período, las salidas netas acumuladas de inversiones directas descendieron hasta situarse en 31 mm de euros, frente a los 154 mm de euros
registrados en el período de doce meses precedente.
Posición de inversión internacional al final del tercer trimestre de 2012
Al final del tercer trimestre de 2012, la posición de inversión internacional de la zona del euro registraba pasivos netos frente al resto del mundo por importe de 1,2 billones de euros (alrededor del 12,6% del PIB de la zona del euro; véase gráfico 2). Esta cifra representa un descenso de los pasivos netos de 24 mm de euros, en comparación con los datos revisados correspondientes al segundo trimestre de 2012
La reducción de la posición deudora neta fue resultado, principalmente, de un descenso de la posición deudora neta en otras inversiones (que pasó de 333 mm de
euros a 285 mm de euros) y de un aumento de la posición acreedora neta en activos de reserva (de 702 mm de euros a 734 mm de euros), que se compensaron, en parte,
con un incremento de la posición deudora neta en inversiones de cartera (de 2.800 mm de euros a 2.856 mm de euros). Mientras que las variaciones de la posición
neta en otras inversiones tuvieron su origen en las transacciones y en «otras variaciones», las variaciones de las posiciones netas en inversiones de cartera y activos de reserva estuvieron determinadas, principalmente, por «otras variaciones» (básicamente, revalorizaciones por variaciones del tipo de cambio y del precio de los activos, así como variaciones de los precios del oro en el caso de los activos de reserva).
Al final del tercer trimestre de 2012, la deuda externa bruta de la zona del euro ascendía a 11,8 billones de euros (aproximadamente el 125% del PIB de la zona del euro), lo que representa un descenso de 10 mm de euros en relación con los datos revisados correspondientes al segundo trimestre de 2012.