Depositos y Fondos de Inversion

Hipotecas con suelo -en las que se pone un tope a las bajadas de tipos-, bonos respaldados por entidades extranjeras de aparente prestigio (Citigroup, Royal Bank, Lehman Brothers), seguros hipotecarios contra la subida de tipos de interés, fondos de inversión que invierten en activos de riesgo… La lista de productos financieros que han estallado durante los dos últimos años de crisis financiera es larga. Y los clientes han visto, entre sus manos, productos que no entendían y demasiado complejos.

Con ánimo de criticar la mala praxis bancaria y recordar la responsabilidad del cliente en todas sus decisiones de inversión, Rafael Rubio, veterano periodista económico y director del semanario Inversión, narra en su último libro, ¡Manos arriba! Esto es un banco, algunas de las prácticas financieras que más dinero han costado a miles de clientes en los últimos años y aporta la riqueza de la experiencia personal y los embistes sufridos durante la crisis sobre su propio patrimonio.

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La mala racha bursátil no sólo ha hecho mella en la cartera de los inversores. Muchas gestoras también han visto mermados sus ingresos ante la imposibilidad de cobrar la comisión de éxito. Especialmente cuando el cobro de esta comisión está supeditado a que el fondo obtenga retornos positivos y supere un valor liquidativo previo, esto es, una marca de agua.

Este es el caso de SIA, cuyos ingresos proceden fundamentalmente de las comisiones de resultados, que ascienden al 15% en el caso del fondo Classic y el 20% en el caso del Alpha. El primero cayó un 67% en 2008, mientras que el segundo perdió un 42%, por lo que actualmente se hayan lejos de batir sus marcas iniciales. Una solución para esta gestora de estilo valor, cuyos fondos distribuye Abante en exclusiva para el mercado español, sería “resetear” su marca de agua al cabo de tres años, una posibilidad que tienen a su alcance desde la publicación de la última Circular de la CNMV para el cálculo del valor liquidativo. Sin embargo, desde SIA han anunciado que mantendrán las marcas de agua de sus fondos para no perjudicar a sus inversores.

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Desde comienzos de año, hasta 20 gestoras han fusionado unos 150 productos. Con este proceso, las entidades eliminan fondos con bajo patrimonio que, en muchos casos, lanzaron al calor de una moda pasajera y que en la crisis actual ya no son rentables, pues cuentan con un patrimonio exiguo. Así, entre los que están desapareciendo, se encuentran fondos especializados en África, China, o en energías renovables, en tecnología, por ejemplo. Las gestoras suelen agrupar fondos que tengan una filosofía de inversión parecida (bolsa, renta fija, monetarios…), pero la realidad es que muchas veces el cliente no queda satisfecho con el producto final. ¿Qué opciones tiene ante esta situación?

El proceso de fusión de productos consta de varios pasos que la gestora debe seguir. Tras recibir la autorización de la CNMV está obligada a ponerse en contacto con el partícipe. Puede hacerlo directamente en el caso de las gestoras nacionales, o bien a través de los distribuidores en el caso de las internacionales. Además, algunas gestoras optan también por publicar un aviso en dos periódicos de tirada nacional informando del proceso de fusión. Un mes después de que la gestora se ponga en contacto con el partícipe, la fusión entra en vigor y el inversor cuenta a su vez con un mes más para ejercer el derecho de separación al que siempre tiene que tener opción. Es decir, puede pedir el reembolso de su dinero sin que se le aplique ningún tipo de comisión. No obstante, este matiz tiene un pequeño truco.

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