Depositos y Fondos de Inversion

El universo de los fondos mixtos es tan amplio que los ahorradores pueden despistarse a la hora de buscar un valor añadido a sus inversiones. Desde los mixtos con mayor peso en renta fija hasta los que sobreponderan la bolsa, existe una amplia amalgama que, en algunos casos, están consiguiendo atraer la atención de los inversores por sus datos de rentabilidad en los últimos meses. Carmignac Patrimoine es un producto que concita el interés de los analistas. Invierte el 50% en deuda y el resto en distintas clases de activos. Sus gestores han logrado obtener una rentabilidad superior al 7% , según los datos de Morningstar, lo que les ha permitido aumentar progresivamente su exposición a renta variable hasta el 30%, tomando posiciones en valores bancarios, que no tenían a principios de 2009, explica Céline Giffard- Foret, analista de Self Bank. Daniel Aymerich, analista de Inversis, destaca que los gestores de este fondo realizan coberturas muy activas mediante derivados para cubrir el riesgo en momentos puntuales. Aymerich asegura que la mayoría de los fondos mixtos “no nos garantizan, en cualquier caso, que no podamos experimentar pérdidas en el corto plazo, pero comprendo que en estos productos delegamos en parte la gestión del riesgo y las oportunidades dentro de unos rangos delimitados”.

“En Self Bank vemos atractivo a estos productos, pero nuestros clientes están prefiriendo, por el momento, tomar posiciones directamente si han querido entrar en Bolsa“, afirma Céline Giffard-Foret.

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La etapa de los fondos monetarios y depositos ya pasó. Toca mover ficha y avanzar hacia activos con más riesgo y hay fondos que se lo permiten sin cobrarle por entrar ni por salir. ¿Conoce usted en qué consiste la fase de hibernación? Según la RAE, es el proceso que describe “pasar el invierno”. Aunque el tiempo a veces indique lo contrario, el invierno ha pasado, y aunque todavía no haya que esconder el abrigo y el paraguas por aquello de que “hasta el 40 de mayo no te quites el sayo”, de vez en cuando aparece un rayo de sol que no conviene perderse. En la bolsa sucede justo lo mismo. Puede que el soleado clima de las últimas semanas llamado en términos bursátiles rally le pillara con el chubasquero puesto pero seguro que le hizo plantearse una duda: ¿es tiempo ya de sacar la ropa de verano? La respuesta es sí, pero no lo haga todo de golpe, no vaya ser que se cumpla el aforismo bursátil de vender en mayo (sell in way and go away).

“Estamos recomendando que los inversores incrementen el riesgo en la cartera de forma moderada porque seguimos preocupados por las consecuencias que podría tener una prolongada recesión o depresión”, afirman en Barclays Wealth. En resumen, si usted es uno de los 1.196.000 partícipes que aún está bajo el paraguas de un fondo monetario o si es titular de un depósito de próximo vencimiento, reflexione, porque ha de saber que asumiendo algo de riesgo podrá obtener rentabilidades que tripliquen lo que ahora tiene. Algo que no es difícil si se tiene en cuenta que ni los monetarios ni los depósitos podrán darle este año rentabilidades superiores al 2%, siendo muy optimista (de hecho, ya hay algunos monetarios que incluso están dando rentabilidades negativas en el año). Y todo sin salir del circuito de fondos de inversión.

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Es posible ganar un 18% en un periodo que se ha calificado como uno de los peores de la historia para los mercados financieros? A la vista está que sí. Al menos esa es la rentabilidad acumulada en 12 meses por el fondo Bankinter Kilimanjaro, según los datos de Inverco, la asociación de fondos, a 31 de enero de 2009. El fondo de Bankinter encabeza el ranking por rentabilidad de la categoría denominada global por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), una suerte de cajón de sastre en el que se integran principalmente los fondos de gestión alternativa, aquéllos que aplican una gestión activa y flexible encaminada a obtener rendimientos absolutos, al margen de la evolución de los mercados. No son hedge funds -reputacionalmente tocados tras escándalos como el de Madoff-, aunque sí utilizan estrategias similares a las de aquéllos. Les diferencia el hecho de que están supervisados por la CNMV, sometidos a la normativa europea y el que los puede comprar cualquiera.

El Kilimanjaro es el primero de su categoría, pero por debajo de él hay un centenar de fondos, de un universo de 480, que acumulan rendimientos positivos en 12 meses. ¿Cómo lo hacen? ‘Son fondos muy de autor que tienen las tuercas bien apretadas’, explica José María Luna, director de análisis de Profim. Es decir, que la clave no reside tanto en la evolución del mercado, como en la pericia del gestor. Por tanto, en estos fondos prima el riesgo gestor frente al riesgo de mercado. Por definición, los fondos de gestión alternativa intentan obtener rendimientos absolutos, para lo cual su objetivo es descorrelacionarse al máximo de la evolución del mercado, lo que consiste en la práctica financiera en situar la beta (la correlación con el mercado) lo más cerca posible de cero.

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