Inversiones, Bolsa y Negocios

La elevada aversión al riesgo de los inversores ha hecho que los fondos de renta variable hayan sufrido durante el año para captar nuevo dinero, pero algunos productos sí han encontrado el favor de los clientes. De los 524 fondos que Inverco ofrece datos, el 46% ha obtenido entradas netas en los once primeros meses del año. Los fondos con más entradas de dinero han sido el Mutuafondo Bolsa, con 83 millones de euros y el Bestinver Internacional, con 70 millones de euros. Se da la circunstancia que en el top10 por captaciones Mutuactivos, Santander y Bankinter consiguen colocar dos productos cada una.

El fondo de Mutuactivos, el Mutuafondo Bolsa, es un producto de renta variable global que tiene un patrimonio de 138 millones de euros y que en el año, hasta hoy, acumula una rentabilidad del 33%. El otro producto de la gestora de la Mutua es el Mutuafondo Valores, que sube en el año un 46% y que centra sus inversiones en pequeñas y medianas empresas de Europa, Estados Unidos y Asia.

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Más vale malo conocido, que bueno por conocer. Con esta filosofía, las principales entidades de banca privada del país están reduciendo la oferta de fondos extranjeros que brindan a sus clientes. Quieren evitar que nuevos capítulos ‘Madoff‘ salpiquen a su imagen corporativa y han optado por centrarse en grandes gestoras con una reputación contrastada a lo largo del tiempo.

Las entidades han pasado, de esta forma, de la arquitectura abierta “ofrecer todos los fondos de terceras gestoras” a la arquitectura guiada, en la que sólo recomiendan a sus clientes los productos de un número determinado de firmas con las que alcancen acuerdos. “En los últimos meses se está racionalizando el número de proveedores de fondos”, explica Gonzalo Rengifo, director general de Pictet Funds para Iberia y América Latina, quien considera que el número de gestoras que ofrecen las entidades de banca privada se reducirá hasta, como mucho, 15 firmas. Hasta el año pasado, las entidades de asesoramiento ofrecían a sus clientes en torno a 80 gestoras extranjeras.

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El debate sobre la fiscalidad de las Sicavs –los vehículos inversores para grandes patrimonios- está en la calle. Y la posibilidad de que una subida impositiva haga huir a estas sociedades hacia estados con legislaciones más laxas ha puesto sobre aviso a las grandes gestoras, que hablan abiertamente de demagogia.

En el marco de un Encuentro Nacional de Inversión Colectiva organizado ayer por Deloitte y la Asociación para el Progreso de la Dirección, algunos pesos pesados de la industria intentaron quitar hierro al debate lanzando alguna idea respecto al funcionamiento de estas sociedades. Así, el director general de Credit Suisse Gestión, Javier Alonso, indicó que las comisiones que cobran las gestoras por tutelar la SICAV han caído hasta un nivel que no se puede sostener.“No su cubre el coste que conllleva la gestión”, asegura Alonso. Tras terminar la conferencia, en declaraciones a Finanzas.com, Alonso puntualizó que, en el caso de las Sicavs pequeñas, el margen de beneficio es realmente bajo, por lo que pidió más transparencia en precios.

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