Inversiones, Bolsa y Negocios

Los gestores ágiles y con liquidez en los estilos equity hedged, global macro y futuros gestionados son los que más probabilidades tienen de prosperar en 2010, dice Thomas Della Casa, director de Investigación y Análisis de Man Investments, en su informe Análisis 2009 y perspectivas 2010. “El aumento del apetito de riesgo proporcionó los cimientos estructurales de un 2009 muy positivo para los hedge funds”, explica el gestor, si bien mantiene la prudencia de cara al futuro, pues los mercados de crédito y renta variable ya no están infravalorados y la volatilidad ha retrocedido. Además, la reducción del apalancamiento en y la eliminación de los estímulos fiscales complicarán la evolución de los mercados en 2010.

De ahí su apuesta por la flexibilidad. Además, Della Casa prevé una mayor dispersión entre valores buenos y malos en 2010, lo que justifica su posición favorable a los gestores con exposiciones largas netas bajas o que ajustan sus exposiciones netas con rapidez. También le gustan los gestores de crédito ágiles que pueden aprovechar la creciente dispersión de riesgos entre la renta fija privada buena y mala.

Fuente: Fundspeople (03/02/2010)

La elevada aversión al riesgo de los inversores ha hecho que los fondos de renta variable hayan sufrido durante el año para captar nuevo dinero, pero algunos productos sí han encontrado el favor de los clientes. De los 524 fondos que Inverco ofrece datos, el 46% ha obtenido entradas netas en los once primeros meses del año. Los fondos con más entradas de dinero han sido el Mutuafondo Bolsa, con 83 millones de euros y el Bestinver Internacional, con 70 millones de euros. Se da la circunstancia que en el top10 por captaciones Mutuactivos, Santander y Bankinter consiguen colocar dos productos cada una.

El fondo de Mutuactivos, el Mutuafondo Bolsa, es un producto de renta variable global que tiene un patrimonio de 138 millones de euros y que en el año, hasta hoy, acumula una rentabilidad del 33%. El otro producto de la gestora de la Mutua es el Mutuafondo Valores, que sube en el año un 46% y que centra sus inversiones en pequeñas y medianas empresas de Europa, Estados Unidos y Asia.

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El rally que han vivido los activos con riesgo durante los últimos seis meses parece que ha alcanzado su pico. Esto es, al menos, lo que piensa Bill Gross. El fundador de Pimco debate en su último comentario de inversiones las razones por las que casi todos los activos parecen estar sobrevalorados si se miden con bases en el largo plazo. El gestor del mayor fondo de bonos del mundo insistió en la importancia de que la Fed mantenga los tipos bajos, ya que de esta forma el rally podría seguir su carrera ascendente.

En su opinión, podrían pasar hasta 18 meses antes de que la Fed suba los tipos de interés. Gross dijo que el PIB debería mostrar unos signos reales de estabilización con un crecimiento del PIB cercano al 4% antes de que la Fed decidiese subir los tipos. El gurú ya anunció en su última publicación de la importancia de mantener los tipos de interés bajos y de tomar medidas que ayuden a mantener el tracto de las economías como consecuencia de la supuesta sobrevaloración de los activos después de la crisis financiera. Tomando un concepto amplio de mercado de bonos (hipotecas + bonos corporativos), éste alcanzó unas rentabilidades de sólo un 3,5%. Gross dijo que para incrementar este porcentaje seria necesario una recuperación en forma de V y la vuelta a un escenario de tipos más tradicionales, sin los bajos niveles actuales.

Fuente: Fundspeople (27/10/2009)