Inversiones, Bolsa y Negocios

La deuda privada de alta calidad crediticia continúa siendo uno de los activos preferidos de las gestoras para el lanzamiento de nuevos productos. La última en subirse al carro ha sido Popular Banca Privada, que acaba de iniciar la comercialización del PBP Corporates Selección. Se trata de un fondo de renta fija corporativa con un horizonte de inversión a 3 años. La cartera del producto está integrada por bonos de más de 30 emisores con vencimientos afines a este plazo, lo que minimiza el riesgo de duración. Además, estas emisiones tendrán que contar con un rating igual o superior a A y estarán denominadas en euros (a menos que tengan cubierto el riesgo divisa).

El periodo de suscripción preferente del fondo termina el próximo 30 de mayo, fecha a partir de la cual el producto cobrará una comisión del 2% para nuevas entradas de dinero y una comisión de reembolso decreciente del 3% al 1% los tres primeros años. De esta forma se busca evitar que salgan perjudicados los partícipes que se mantengan en el fondo durante todo el horizonte de inversión, ya que el valor liquidativo de la cartera podría verse afectado por la necesidad de comprar o vender nuevos activos para hacer frente a nuevas suscripciones y reembolsos. “Por el plazo y el tipo de activos en que invierte, este fondo es una alternativa muy atractiva para los inversores de perfil conservador que ante la baja rentabilidad ofrecida en la actualidad por los fondos monetarios, están dispuestos a alargar un poco su horizonte de inversión a cambio de una mejor expectativa de rendimiento”, explican desde la gestora.

Fuente: Fundspeople (19/05/2009)

Hasta ahora, el método de cálculo de valoración de los fondos inmobiliarios, establecido en la orden ministerial de marzo de 2003, había permitido que las oscilaciones de su patrimonio no fueran bruscas ni siquiera durante el boom del ciclo inmobiliario y económico, pero esta premisa podría cambiar pronto, informa Cinco Días.

En un análisis del método de tasación de activos que publica hoy el diario económico, explica que las entidades realizan al menos una tasación anual de todos los activos que tengan en cartera, así como de aquellos inmuebles que compran o vendan con el objetivo de imputar las correspondientes plusvalías o minusvalías obtenidas con la operación. ‘La mayoría opta por repartir de forma escalonada la valoración de los inmuebles a lo largo del año. Cada mes, llevan a cabo la tasación de uno o dos inmuebles’, explica Ángel Martínez Aldama, director general de Inverco. Santander, por ejemplo, realizaba cada mes la tasación de una doceava parte de su cartera.

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“¿Por qué el fondo se revalorizaba hasta octubre si los precios inmobiliarios ya estaban bajando? En octubre podría haber sacado mi dinero, después ya no te dejaban hasta febrero. Y aprovecharon esta ventana para hacerlo bajar un 8% en tres meses. ¿Cómo ha permitido eso la CNMV?”. Esta es la pregunta que lanzaba uno de los lectores de elEconomista.es y refleja su preocupación. Pero no sólo este usuario está preocupado, sino muchos partícipes del fondo Santander Banif Inmobiliario, que actualmente está sometido a tasaciones extraordinarias para ajustar el valor de su cartera.

En diciembre, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) dio permiso a Santander Asset Management para someter al producto inmobiliario más grande de la categoría a dos tasaciones extraordinarias. ¿El motivo? Desde la gestora afirmaron que, dadas las complicadas condiciones del mercado del ladrillo, algunos de los activos que tenían en la cartera del fondo tenían una valoración que había quedado desfasada.

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