“…Si alguna vez, ve saltar por la ventana a un banquero suizo, salte detrás. Seguro que hay algo que ganar…” Voltaire (1694-1778), filósofo y escritor francés. Las crisis más grandes han generado las mayores oportunidades. Lo vio claro Voltaire, cuando utilizó esta maravillosa metáfora, para recordarnos que no todo es lo que parece y menos en este maravilloso mundo que es la bolsa. Lyxor nos presenta una magnífica oportunidad como el ETF Lyxor Select Dividend 30, un producto que referencia a uno de los índices más rentables de los últimos años que combina la elegancia del valor y el descaro del Growth, con empresas de diferentes estilos de gestión, con el dividendo en común. En estos momentos que corren, con un escenario de bajos tipos de interés y baja inflación, las empresas con alta rentabilidad por dividendo serán las más beneficiadas de esta crisis.
La volatilidad sigue en estado de psicosis absoluta y el mercado no necesita de analistas sino más bien de psicólogos. En este mercado lo más sensato es esperar una rebaja de la volatilidad para empezar a tomar posiciones para aquellos clientes que, tras escuchar día sí y día también que el mundo se acaba, no pueden más que estar intranquilos ante esta situación. Sin embargo, los mejores negocios surgen de la oportunidad que las crisis severas nos ofrecen. Obviamente el ratio rentabilidad riesgo sigue ahí vigente, y en este sentido no parece mala idea empezar a tomar posiciones en este índice.
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El perfil de la inversión, obviamente es a largo plazo, para nuevos ahorros, o para inversores que no teman la volatilidad extrema. Cuando la volatilidad caiga, será un buen momento para cerrar la toma de posiciones, pero seguramente los precios estarán sustancialmente por encima. La quema no ha salvado a nadie y ahora todos se han sumado al carro bajista. Este pesimismo ha provocado una espiral bajista que junto con el credit-crunch, se ha liquidado todo el patrimonio habido y por haber en las bolsas. En este escenario, poco papel queda y todavía mucho miedo. Los índices muestran por primera vez en mucho tiempo, divergencias alcistas en gráficos semanales e incluso con las divisas. El rebote del yen y del dólar es la primera señal de que el dinero vuelve a circular y posiblemente hayamos tocado fondo. Sin embargo sigue siendo momento de extremar precauciones al máximo, por que el estado de miedo es tal, que las caídas en bolsa han sido fulminantes, superando caídas originadas por 2 guerras mundiales y duras crisis del petróleo y recesiones de todo tipo. Estas caídas no han sido únicamente reflejo de la economía, sino del crédito, parecido a lo que sucedió en el 1987 y en menor instancia en el 1998. Por tanto, pensamos que detrás de las caídas hay algo más que la crisis económica y tal vez sea interesante tirarse detrás del mercado, cómo Voltaire nos ilustra en busca de buenas oportunidades, no aptas para cardíacos.
Fuente: Marc Ribes – Asesor Financiero (Inversis) (27/11/2008)
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