Karl Bergqwist ha dejado de codirigir el equipo y cogestionar el fondo. Los demás miembros del equipo permanecen en sus puestos y la calificación se mantiene sin cambios. Gartmore reorganizó su negocio de renta fija en 2006 tras el nombramiento como codirectores de Karl Bergqwist y Simon Surtees. El equipo se redujo drásticamente y el enfoque de inversión cambió para pasar a centrarse exclusivamente en la selección bottom up de valores. Según la filosofía de este fondo, el equipo evalúa el riesgo idiosincrático de cada crédito y mantiene una postura neutral en cuanto a duración y posicionamiento en la curva de tipos. Asimismo, el riesgo de divisas está totalmente cubierto.
Bergqwist y Surtees siguen contando con el respaldo de tres experimentados analistas de crédito, algunos de los cuales han trabajado con los gestores en otras instituciones. Gartmore fue uno de los primeros grupos en instrumentar los swaps de impago de crédito así como otras libertades conferidas por la normativa OICVM III en su oferta de fondos OEIC; los gestores siguen aprovechando esta flexibilidad de modo activo para gestionar la exposición y controlar el riesgo, tanto frente al índice como por títulos individuales.
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La rentabilidad acumulada a tres años sitúa al fondo en el segundo cuartil, aunque cabe mencionar que los gestores actuales sólo llevan desde noviembre de 2005 al mando del fondo. La exposición a ISTC supuso un revés de 70 puntos básicos en 2007 toda vez que esta institución de préstamos con sede en Dublín vio agotadas sus fuentes de financiación hacia el final del año. La infraponderación de nombres financieros permitió recuperar una parte de lo perdido, pero el fondo quedó por detrás de la mediana sectorial durante ese año. No obstante, entre el 1 de enero y finales de julio de 2008 el fondo superó a la mediana comparable. La experiencia del equipo y el proceso de inversión claramente definido que utilizan permiten al fondo conservar la calificación A/V4 de S&P.
Puntos claves
Grupo: Gartmore pertenece en un 51% a Hellman & Friedman y en un 49% a la junta directiva. Esta firma global de gestión de activos gestiona más de 48.000 millones de dólares en nombre de clientes particulares e institucionales, incluyendo planes de pensiones, fondos de inversión y compañías de seguros. Sus principales oficinas se encuentran en EE.UU., Reino Unido y Japón.
Equipo: Karl Bergqwist y Simon Surtees lideran el equipo de renta fija formado por cinco miembros, todos los cuales tienen una experiencia de inversión de al menos 15 años.
Gestor del fondo: Bergqwist y Surtees poseen 18 y 21 años de experiencia de crédito, respectivamente. Se incorporaron a Gartmore en agosto y septiembre de 2002.
Estilo: El fondo invierte primordialmente en bonos empresariales británicos denominados en libras esterlinas, aunque también puede invertir hasta un 35% en gilts y hasta un 30% en títulos de alta rentabilidad. El equipo emplea con mucha frecuencia swaps de impago de crédito para gestionar el riesgo crediticio.
Rentabilidad: Durante los tres años hasta 30/05/2008 el fondo ha tenido un rendimiento de 5,7%, comparado con 5,0% para la mediana del sector y 9,2%, para el índice, situándose en el puesto 120 / 281.
Fuente: Cotizalia (23/02/2009)
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