Fondos de Inversion

Las reducciones de capital en las sicav se están convirtiendo en una operación recurrente de los grandes patrimonios para obtener liquidez. El último en utilizar este método ha sido Amancio Ortega, que ha rebajado un 39,47% el capital de su sociedad Keblar, que gestiona un patrimonio de 326 millones de euros, según los datos de CNMV del tercer trimestre. Además, el dueño de Inditex ha realizado la misma operación en su sicav Alazan Inversiones 2001, aunque en este caso la reducción asciende al 41,3%.

No es la primera vez que Ortega realiza un movimiento de este tipo. En marzo de este mismo año le tocó el turno a su sociedad más pequeña, Gramela, que a cierre del tercer trimestre manejaba 9,2 millones de euros y en su momento redujo su capital en circulación un 43,4%. Pero, además, no ha sido la única gran fortuna que han optado por reducir su capital como método de obtención de liquidez. A lo largo de 2009, la familia Polanco ha recurrido a esta operación en varias ocasiones y con distintas sicav. Destaca el caso de EureK Inversiones, que tras una disminución del 81,4% en mayo, su patrimonio pasó de 14,9 millones a finales de 2008 a 2,7 millones a cierre del tercer trimestre, según datos de la CNMV. Aparte de los Polanco, los Sanahuja con su sociedad Cartera Cresa, que se encuentra en liquidación, y los Del Pino a través de Keeper también se han sumado a las reducciones de capital.

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El Gobierno pone al alcance del mediano ahorrador una gama más amplia de activos, a la que las instituciones de inversión colectiva podrían destinar hasta 19.000 millones de euros.

Los gestores de fondos y sicavs (sociedades de inversión de grandes patrimonios) van a tener a su alcance para invertir a los grandes fondos capital riesgo extranjeros, hasta ahora vetados por la normativa española. El Gobierno planea incluir este punto en una serie de modificaciones del reglamento de instituciones de inversión colectiva que presumiblemente entrará en vigor durante el último trimestre del año.

«Es una buena noticia para los fondos y las sicavs. Esta medida va en línea con la flexibilización de las inversiones que se viene realizando en los últimos años», explica Jorge Canta, de Cuatrecasas.

Hasta ahora, las instituciones de inversión colectiva tan sólo podían dedicar su dinero al capital riesgo español, dentro del 10% de libre disposición de la cartera (parte que pueden destinar al activo que quieran, tenga o no liquidez)que recoge la norma.

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Amancio Ortega sigue metiendo mano a sus sicavs. Frente a la crisis, la receta del multimillonario gallego es reducir su exposición a Bolsa en Alazán Inversiones 2001, Alazán y Keblar. La renta fija gana cada vez más presencia en las carteras de sus sociedades de capital variable, aunque su opción es traspasar este patrimonio a otros proyectos que centran ahora el interés del dueño de Zara.

En Alazán de Inversiones 2001 esta rebaja llega al 74,6%, de los 195,64 millones de euros que tenía invertidos en renta variable, según consta en los datos de la CNMV correspondientes al segundo trimestre de 2008. En esta sicav ha deshecho la mayoría de sus participaciones en fondos de inversión.
La reducción es del 19% en Alazán, donde ha pasado de 0,83 millones a 0,67 millones de euros. En este caso ha preferido deshacerse de sus acciones en cotizadas como Telefónica, BBVA, Santander o Iberdrola Renovables. En Keblar, donde el recorte ha sido del 12,4%, la desinversión ha tenido lugar tanto en acciones directas como en fondos.

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