Fondos de Inversion

Hedge funds y varios inversores institucionales están haciendo acopio de materias primas con entrega inmediata en lugar de adquirir los convencionales contratos de futuros. Hace dos semanas se encendieron las alarmas después de que un inversor misterioso comprara todo el estaño de Londres y ahora parece que esta práctica se está extendiendo en Estados Unidos, con los riesgos que ello conlleva tanto para la distorsión de los precios como, en última instancia, para la recuperación económica.

Según publicaba Money Morning en su edición del miércoles, Scotia Mocatta, el trader de commodities filial de Bank of Nova Scotia, está tratando de que los reguladores le permitan tomar posiciones físicas en cobre; Credit Suisse en asociación con Glencore International están negociando ETFs respaldados por aluminio; y ETF Securities está ofreciendo a los inversores ETFs de oro y plata respaldados por los metales preciosos almacenados en vez de por contratos de futuros.

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Brasil tiene varios motivos de celebración. El más reciente es la elección del país como sede de los Juegos Olímpicos de 2016. Sin embargo, cuenta con otros aspectos más relevantes, dada la coyuntura actual, como es la solidez de su economía que, pese a ser un país emergente, es envidiada por muchas naciones desarrolladas. Esta situación se refleja plenamente en los fondos que invierten en el país.

Los productos de bolsa de Brasil registran rentabilidades que en algunos casos superan el 100% de revalorización y la tendencia alcista parece que va a mantenerse a medio-largo plazo. “Brasil muestra bastante solidez en comparación con la mayoría de economías, a nivel no ya de países emergentes sino global”, asegura Daniel Aymerich, analista de fondos de Inversis Banco. En su opinión, la principal diferencia radica en que no ha dependido exclusivamente de los estímulos del Gobierno. Asimismo, “su nivel de deuda no se encuentra en niveles preocupantes y el buen tono de las materias primas también ayuda a su economía”, subraya Aymerich.

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Las materias primas se han convertido, una vez más, en un gran aliado para los fondos de inversión. El alza del petróleo y el oro ha supuesto un avance, más que notable, para los productos que invierten en ellos y muchos acumulan rentabilidades superiores al 50% en lo que va de año, según los datos de Morningstar. Los fondos que registran los mejores retornos son los ligados al oro. El metal dorado rompió el pasado martes la barrera psicológica de los 1.000 dólares por onza debido a una combinación de mayor demanda —dado su caracter de valor refugio—y debilidad del dólar. Aunque ayer la onza bajó hasta los 995 dólares, el precio del metal continúa estando muy elevado.

De hecho, en el año registra un revalorización del 15% que se ha traducido en rentabilidades para los fondos que parecían impensables hace un año. Stabilitas Pacifi c Gold+Metals, gestionado por IP Concept Fund, gana un 94% en 2009. Otro ejemplo es LODH Invest World Gold Exposure, que avanza un 51,43%. También se están beneficiando del tirón del oro los fondos que invierten en diversos metales o recursos naturales. JPMorgan Global Natural Resources atesora un 86,48% y Pioneer Fds Gold and Mining, un 77,87%, gracias a sus posiciones en empresas mineras.

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