Fondos de Inversion

Precisamente cuando medio mundo tiene sus miras puestas en Grecia y las dudas asolan la estabilidad de la deuda soberana de España, hay quien opta por ser contrarian y decir otras verdades. Dominique Mousset, especialista de renta fija europea de BNP Paribas AM, ha estado en Madrid esta semana y en una conferencia con clientes, no dudó en asegurar que “estamos en una situación extraña actualmente: los débiles del mercado no están siendo identificados correctamente”. En su opinión los mayores riesgos en deuda soberana son los del Reino Unido y Estados Unidos y no tanto los de los países de Europa Continental, tal como parece que dicta el mercado actual. Además, Estados Unidos podría verse perjudicado por la debilidad del euro, lo que provoca un fortalecimiento del dólar y, por tanto, una mayor dificultad del país para refinanciarse, en un momento precisamente en el que necesita esa ayuda financiera para pagar su alto endeudamiento.

Dentro de Europa, no prevé ningún default ni salida de la moneda común de ningún país de la zona euro. Los países que constituyen la parte principal de sus inversiones son Alemania, Francia, Finlandia y Holanda. Respecto a Grecia, cree que tendrá que seguir las reglas impuestas por la Unión Europea y tendrá que reestructurar su deuda a largo plazo. Por tanto, ellos en cartera sí que tienen títulos griegos en la parte corta de la curva pero no en la larga. Por último, respecto a España esta experta considera que el país tiene un problema de credibilidad en su capacidad para reducir la deuda y, sobre todo, en aumentar la calidad de los principales sectores del país. Mousset y su equipo creen en el compromiso político del gobierno español pero prefieren ver que se aplica realmente y, por eso, por ahora están ligeramente infraponderados en España. El riesgo en la renta fija vendrá este año por la parte de una “correcta selección de países”, resume la experta de BNP Paribas AM.

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El GLG Alpha Select Fund es uno de los hedge funds insignia de la gestora británica y al frente de su gestión se encuentran John White y Jason Mackay. Para estos dos profesionales, las claves para este año seran unos mercados de bolsa fuertes, impulsados por las grandes companias y la fortaleza del dolar americano. Y a medida que la economía estadounidense se vaya recuperando, tendra lugar un aumento de la inflacion y una vuelta hacia posiciones más conservadoras. Los gestores considera que China será el motor de crecimiento para el año y que tendrá un efecto contagio en otros mercados emergentes.

Fuente: Fundspeople (19/01/2010)

Manteniendo su querencia por los accidentes geográficos africanos, José Ramón Iturriaga ha optado por llamar Kalahari Alpha al nuevo fondo que acaba de lanzar en Abante Asesores. El producto es una versión con riesgo más controlado de su fondo estrella, el Okavango Delta que en el año acumula una rentabilidad del 42%. El Kalahari Alpha es también un fondo de retorno absoluto, al igual que el Okavango, pero con una volatilidad máxima permitida del 9%. Invertirá un 30% en renta variable, en las mismas apuestas que el Okavango, y el 70% en repos y crédito para controlar el riesgo. “Ante la ausencia de activos interesantes para invertir actualmente, creemos que tiene sentido lanzar un producto como este, que da acceso a nuestra estrategia y decisiones de inversión, pero con una volatilidad menor”, dice Iturriaga. El objetivo de rentabilidad, no garantizada, es de euribor a un año más 200 puntos básicos.

El fondo tiene una comisión de gestión del 1,25% y de éxito del 9% sobre resultados. La inversión mínima es de 10 euros. Iturriaga, uno de los principales gestores españoles de renta variable, considera que todavía hay oportunidades en el mercado pero asegura que es fundamental ahora mismo la correcta selección de valores. Entre sus apuestas de inversión actuales se encuentran las compañias de infraestruturas, las ciclicas ligadas al sector de la automoción o audiovisual, las pequeñas y medianas empresas y las compañias relacionadas con los mercados emergentes.

Fuente: Fundspeople (03/11/2009)