Fondos de Inversion

Amancio Ortega sigue metiendo mano a sus sicavs. Frente a la crisis, la receta del multimillonario gallego es reducir su exposición a Bolsa en Alazán Inversiones 2001, Alazán y Keblar. La renta fija gana cada vez más presencia en las carteras de sus sociedades de capital variable, aunque su opción es traspasar este patrimonio a otros proyectos que centran ahora el interés del dueño de Zara.

En Alazán de Inversiones 2001 esta rebaja llega al 74,6%, de los 195,64 millones de euros que tenía invertidos en renta variable, según consta en los datos de la CNMV correspondientes al segundo trimestre de 2008. En esta sicav ha deshecho la mayoría de sus participaciones en fondos de inversión.
La reducción es del 19% en Alazán, donde ha pasado de 0,83 millones a 0,67 millones de euros. En este caso ha preferido deshacerse de sus acciones en cotizadas como Telefónica, BBVA, Santander o Iberdrola Renovables. En Keblar, donde el recorte ha sido del 12,4%, la desinversión ha tenido lugar tanto en acciones directas como en fondos.

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Amancio Ortega, creador del imperio Inditex, ha aprovechado la crisis para empezar a tomar nuevas decisiones de inversión. Los beneficiados de las nuevas posiciones de Ortega aún se desconocen pero lo que está claro es quiénes han sido los grandes perdedores: sus sociedades de inversión de capital variable, más conocidas como sicavs.

Según publicó ayer la CNMV, el 14 de octubre, el día en el que se conocieron los planes de rescate que iban a desarrollar los países de la zona euro, el dueño de Inditex decidió retirar el 38,26% del capital de su sicav Alazán Inversiones 2001 o, lo que es lo mismo, recuperó 141 millones de euros. A esta cifra hay que sumar los 65 millones que había retirado el 24 de septiembre. En resumen, en sólo quince días la sicav de Ortega se ha despedido del 49% de sus activos. Esto es, 177 millones.

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Las sociedades de inversión de capital variable (Sicav) están modificando su estrategia para afrontar los efectos de la crisis. El estancamiento de la economía, la falta de liquidez en los mercados y la ausencia de perspectivas alentadoras para la inversión a medio plazo están provocando que las grandes fortunas utilicen el patrimonio de las sicav para dirigirlo a otros proyectos, en el mejor de los casos.

La mayoría de estos vehículos, que han sido las niñas mimadas de los millonarios por las ventajas fiscales que les ofrecían, se encuentran en la actualidad “estancadas”.

Además, la falta de activos que atraigan a los inversores obliga a cambiar las estrategias a los dueños de los altos patrimonios.

Muchas de las sicav se crearon al calor de la bonanza económica de los últimos quince años, sobre todo las provenientes del sector de la construcción. Pero ahora muchos están cambiando el porcentaje de patrimonio invertido dentro de sus sicav. Un patrimonio que se ha visto mermado, además, por los vaivenes de los mercados.

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