Fondos de Inversion

Mutuactivos se estrena en el apartado de nuevos lanzamientos en 2010 con el Mutuafondo Bonos Tier 1, un producto que invierte en renta fija corporativa subordinada. El fondo, cuya gestión toma como referencia el comportamiento del índice Iboxx Euro Tier 1, invierte en deuda subordinada Lower Tier 2 y Tier 1, con claro sesgo hacia esta última, que representará al menos el 75% de la cartera. Según el folleto, las características de emisión de estos bonos son inferiores a las emisiones normales, principalmente porque su titular queda por detrás de todos los acreedores comunes en preferencia de cobro, lo que genera mayor volatilidad.

Sin embargo, en Mutuactivos consideran que el creciente sesgo del inversor hacia productos de mayor riesgo resulta favorable para esta clase de activos. De hecho, el lanzamiento está apoyado en el buen comportamiento de su fondo de bonos financieros creado en septiembre, y que invierte en estructuras senior, Lower Tier 2 y Tier 1. Una positiva evolución que ha impulsado la demanda y ha llevado a Mutuactivos a lanzar un producto basado en este último tramo, el de mayor riesgo. Aunque el fondo puede invertir en otro tipo de renta fija privada y de forma excepcional en renta fija pública de países de la OCDE denominada en euros, el objetivo es tener el 100% posicionado en Tier 1.

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Generali Investments ha ampliado su gama de fondos registrados en España con dos nuevos productos, uno garantizado y otro de bonos corporativos a corto plazo de empresas de la zona euro. Generali Investments (la gestora internacional del Grupo Generali) ha registrado en España el fondo GaranT 4 un nuevo fondo de capital garantizado que forma parte de la Sicav Luxemburguesa Generali Investments Sicav. El fondo invierte en activos europeos de renta variable, renta fija de alta calidad e instrumentos de los mercados monetarios y tiene un vencimiento a cinco años. “Lo más interesante”, dice Bruno Patain, director regional para Iberia de Generali Investments, “es que además cada mes el valor liquidativo es observado y se aplica un mecanismo que garantiza dicho valor liquidativo si corresponde a un máximo conseguido. Es decir que siempre se garantiza el valor liquidativo máximo conseguido durante los 5 años de vida del Fondo.”

El segundo fondo es el Generali IS- Short Term Euro Corporate Bonds, un fondo que como lo indica su nombre invierte en crédito de calidad (grado de inversión) de corto vencimiento. “El fondo aprovecha el atractivo actual de los bonos corporativos a corto plazo”, dice Patain. “A pesar de que se estén reducido los diferenciales, las emisiones de renta fija privada continúan siendo una clase de activo atractivo, hasta que el mercado vuelva a su cauce.”

Fuente: Fundspeople (19/01/2010)

El índice HFRI Fund Weighted Composite Index ganó un 1,25% en diciembre, con lo que cierra el año con una rentabilidad del 20.04%, su mejor resultado anual de la década. El dato de 2009 supera el 19,55% de rentabilidad conseguida en 2003, pero sigue por debajo del 31,29% de 1999, el mejor registro anual en la historia del índice de HFR. El buen resultado de este último año se da, además, después de que el índice registrara una caída récord del 19,03% en 2008. Por estrategias, destaca el buen comportamiento de los fondos Event Driven (o de eventos corporativos), con una rentabilidad del 25,96%. En segundo lugar se sitúa el arbitraje de valor relativo, con un 25,80%, seguido por los fondos de la categoría Equity Hedge, que toman posiciones largas y cortas en renta variable, con una rentabilidad del 25,07%. Las estrategias Global Macro ganaron un 4,03%, según resultados provisionales publicados por la firma estadounidense.

Por subestrategias, la mayor rentabilidad corresponde al arbitraje de convertibles, con un 58,43%. El segundo lugar lo ocupa el valor relativo en renta fija privada, con una rentabilidad del 31,05%. HFR da otro dato positivo. En el tercer trimestre de 2009, y por primera vez desde mediados de 2008, el número de lanzamientos superó al de fondos liquidados.

Fuente: Fundspeople (10/01/2009)