Fondos de Inversion

El Dexia Index Arbitrage es un producto muy popular entre los inversores institucionales españoles y, ahora, pueden verse fuera de él. Dexia AM ha comunicado a sus clientes que, a partir de hoy, la gestora aplicará una comisión de entrada del 1% a todas las nuevas suscripciones. El principal motivo es limitar el tamaño del fondo para, de esta manera, asegurar la correcta gestión del mismo.

Esta situación no es nueva dado que hace dos años el producto ya permaneció durante unos meses cerrado a nuevas suscripciones. La gestora ha estimado que, en las circunstancias actuales de mercado, el patrimonio óptimo del fondo está entre 1.800 y 1.900 millones por lo que se ven obligados a restringir nuevas entradas. Emmanuel Terraz gestiona este producto de arbitraje sobre índices, que en 2009 obtuvo un 2.96% de rentabilidad.

Fuente: Fundspeople (15/02/2010)

Mutuactivos se estrena en el apartado de nuevos lanzamientos en 2010 con el Mutuafondo Bonos Tier 1, un producto que invierte en renta fija corporativa subordinada. El fondo, cuya gestión toma como referencia el comportamiento del índice Iboxx Euro Tier 1, invierte en deuda subordinada Lower Tier 2 y Tier 1, con claro sesgo hacia esta última, que representará al menos el 75% de la cartera. Según el folleto, las características de emisión de estos bonos son inferiores a las emisiones normales, principalmente porque su titular queda por detrás de todos los acreedores comunes en preferencia de cobro, lo que genera mayor volatilidad.

Sin embargo, en Mutuactivos consideran que el creciente sesgo del inversor hacia productos de mayor riesgo resulta favorable para esta clase de activos. De hecho, el lanzamiento está apoyado en el buen comportamiento de su fondo de bonos financieros creado en septiembre, y que invierte en estructuras senior, Lower Tier 2 y Tier 1. Una positiva evolución que ha impulsado la demanda y ha llevado a Mutuactivos a lanzar un producto basado en este último tramo, el de mayor riesgo. Aunque el fondo puede invertir en otro tipo de renta fija privada y de forma excepcional en renta fija pública de países de la OCDE denominada en euros, el objetivo es tener el 100% posicionado en Tier 1.

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Enero ha puesto a prueba la capacidad de reacción de los gestores y éstos han pasado la prueba con nota. De los 94 fondos de renta variable nacional registrados en Inverco, sólo cuatro no han podido evitar caer más que el selectivo de la bolsa. Si el Ibex perdió un 9,5% durante el mes pasado, 90 fondos han podido evitar que la caída fuese superior, y de los que no lo consiguieron, tampoco la rebaja ha sido mucho mayor. Una situación que viene a demostrar la bondad de los fondos de inversión en la gestión del riesgo. Ha habido fondos que han logrado evitar una rebaja superior al 1%, e incluso arañar una ligerísima rentabilidad, como es el caso de Santander Small Caps España, que tiene una rentabilidad media de 1,79% y que gestiona casi 19 millones de euros, según VDOS Stochastics.

Precisamente los fondos que invierten en pequeñas y medianas compañías son los que han tenido un comportamiento mejor en el inicio del año. Aparte del producto del Santander, se encuentra uno de Bancaja y otro de Caja Madrid entre los diez mejores fondos por rentabilidad en enero.

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