Fondos de Inversion

¿Se gesta una burbuja en algunos países emergentes?. Eso es lo que empiezan a pensar algunos gestores. Como David Herro, consejero delegado de la gestora estadounidense Harris Associates, que afirma que es lo que sucede en algunas economías en desarrollo, y que algunos inversores muestran actitudes hacia la región similares a las que muchos tuvieron hacia el sector tecnológico antes del estallido de las puntocom. Según Herro, algunos gestores y economistas que se centran en las previsiones macroeconómicas de las economías en desarrollo están perdiendo la perspectiva, ya que el problema radica en que las expectativas de gobierno empresarial e inversión están hinchadas.

“En los emergentes, es necesario diferenciar entre las perspectivas macro y las previsiones de inversión de las compañías. El gobierno corporativo en estas economías va de deficiente a atroz, y por ello no invertimos allí. Necesitamos transparencia, legislación y un buen gobierno corporativo”, puntualiza este gestor, que critica con dureza las condiciones de las empresas en países como Rusia, y critica que ni siquiera una gran multinacional de uno de los mejores países emergentes, como es el caso de Petrobras en Brasil, tiene unas líneas de actuación claras.

Demasiado caro
Por si fuera poco, Herro considera que estos mercados están en general sobrevalorados. “Que algo crezca más rápido no significa que haya que pagar una prima enorme por ello”, sentencia el gestor en declaraciones recogidas por el portal financiero Citywire. Según Herro, mucha gente piensa que se contradice al infraponderar en su cartera los emergentes a pesar de que considera que es de ahí de donde va a venir el crecimiento mundial, “y esa es justo la mentalidad que tenían todos aquellos que quedaron atrapados en la burbuja tecnológica“.

Falta de fiabilidad
Este experto apunta que sólo hace falta rascar en la superficie de algunas compañías de países como China para ver que su negocio no se sostiene. “Si puedes encontrar una empresa transparente a buen precio en una economía en desarrollo, me parece perfecto, porque tienen el viento del crecimiento de su parte. Sin embargo, el entorno macroeconómico no es por sí solo un motivo para invertir. Fíjate en las cotizadas en India, en las acciones de categoría A en China… ¡Por Dios santo!”, exclama Herro, que asegura que, tras visitar durante una semana China se dio cuenta de que prácticamente todas las compañías que merecían la pena aún están controladas en parte por el Gobierno y trabajan en su interés.

Fuente: El Economista (01/10/2009)

El gestor de fondos Mark Mobius considera que las acciones rusas están “baratas” en compración con otros mercados internacionales. El gurú de los mercados emergentes, que gestiona 25.000 millones de dólares como presidente ejecutivo de Templeton Asset Management en Singapur, ha asegurado que la firma ha invertido ya unos 2.000 millones de dólares en Rusia. El banco central ruso decide recortar los tipos de interés en medio punto, hasta el 10%. Según ha explicado el gestor, el sector bancario ruso ofrece una “gran oportunidad”, aunque no desveló el nombre de ninguna de las entidades financieras por las que ha apostado su grupo.

Confianza e inversión
“Vamos a continuar inviertiendo”, manifestó Mobius en una conferecia en Singapur. “Llegados a este punto, las cosas pintan bien y las acciones rusas están baratas en relación a otras acciones en el mundo”, señaló. A finales del pasado mes de julio, Mobius reiteró su confianza en Rusia, cuya “influencia en el mundo y en Europa del Este seguirá creciendo”, y anunció que Templeton Asset Management tiene previsto elevar su inversión en el mercado ruso hasta los 10.000 millones de dólares en los próximos dos años. “Compramos acciones de compañías rusas, escogiendo cuidadosamente las que se encuentran en una buena situación económica. Tras la caída del año pasado, las acciones se han vuelto muy asequibles”,destacó en julio el inversor.

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Como consecuencia del cierre de los mercados rusos hasta el próximo día 12 de enero de 2009 debido a las fiestas de fin de año, LYXOR INTERNATIONAL ASSET MANAGEMENT, sociedad gestora del Fondo Cotizado LYXOR ETF RUSSIA (DJ RUSINDEX TITANS 10), informa de la interrupción del cálculo del valor liquidativo de dicho Fondo así como de la interrupción de las suscripciones y reembolsos de sus participaciones en el mercado primario.

Lyxor ETF Russia (DJ Rusindex Titans 10) es un fondo de inversión cotizado que refleja la evolución del índice Dow Jones Rusindex Titans 10. El índice Dow Jones Rusindex Titans 10 mide la evolución de los 10 valores rusos con mayor liquidez y capitalización bursátil. Cada componente del índice pondera en un 15% del total del free-float. Tiene una comisión de gestión del 0,65% y la inversión mínima es una acción. En los últimos 12 meses el fondo ha sufrido una caída del 70%.

Fuente: Barange Asesores (09/01/2008)