ANALISIS TECNICO BURSATIL

Sólo el 7% de todo el capital que acumulan los fondos de inversión está en bolsa. Y, aun así, sigue siendo la renta variable el principal motor de crecimiento de una industria que, si bien empieza a ganar algún que otro partido, no termina por convencer a una afición que no acaba de fiarse de que lo peor haya pasado ya. Por ejemplo, puede que Guti dé pases de primera o meta goles, pero no acaba de seducir a la afición del Bernabéu, que le pita siempre que pone un pie en el campo. En la industria de fondos también hay Gutis: gestoras que aunque han conseguido marcar un gol a la crisis incrementando su patrimonio, no convencen a los inversores.

Y no son pocas. Según los datos de Inverco a cierre del mes de octubre, 57 firmas de inversión españolas, el 58% del total, acumulaban incrementos patrimoniales en el conjunto del año, pero este incremento no se ha debido a un aumento de las suscripciones.

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El fondo de Goldman Sachs está basado en un modelo cuantitativo. Utiliza técnicas de filtrado cuantitativo y análisis fundamental. Usa como variables a tener en cuenta el valor intrínseco de la compañía frente a su valoración en bolsa, margen de beneficios y calidad de los mismos, en tanto en cuanto estos sean consistentes y fiables. Además, usa otros factores como el equipo directivo de la compañía, tendencias o sentimiento del mercado hacia la misma. Tiene aproximadamente 125 valores en cartera.

Uno de los factores que mejor le están funcionando es la selección por países, dado que todos los factores han resultado positivos, especialmente durante los meses de septiembre y octubre porque la dispersión de resultados en los distintos mercados que estamos contemplando favorece este tipo de gestión. La mayoría de los cuantitativos no suelen tener buenos comportamientos en momentos bajistas y el fondo gestionado por Goldman lo puso de manifiesto, con una rentabilidad en la fase bajista ligeramente inferior al índice. Sin embargo con una perspectiva más amplia es uno de los fondos interesantes para mantener en cartera.

En cualquier caso, el equipo gestor está trabajando en un modelo de timing para permitir estos ajustes. El fondo fundamentalmente es apto para combinar con otros fondos de renta variable europea de gestión activa, ya que el alfa generado con la gama CORE de Goldman Sachs tiene una correlación muy baja con el de los gestores activos.

Fuente: Negocio (09/12/2009)

La gestora del grupo Acciona acaba de cambiar la política de inversión de sus productos mixtos, con el objetivo de que puedan invertir la cartera de renta fija en activos con una duración máxima 18 meses y en emisiones en euros de países soberanos con al menos el mismo rating que España. Hasta ahora las emisiones de renta fija que incluían en sus fondos mixtos se limitaban a deuda española a corto plazo. Además, se reservan un 25% de la cartera de renta fija para emisiones privadas en euros y con un rating mínimo de A. No obstante, esta última posibilidad será muy poco probable, según fuentes de la entidad.

La gestora quiere así ampliar las posibilidades de inversión en el mundo de la renta fija, dentro de un riesgo controlado. Los productos afectados son los fondos mixtos variables Bestinver Mixto y Bestinver Mixto Internacional, productos que invierten entre un 30% y un 75% de la cartera en acciones, destinando el resto a renta fija a corto plazo. La finalidad es, además, “aporta un punto más de prudencia, a través de la diversificación del riesgo país, y la posibilidad de obtener algo más de rentabilidad que la obtenida en el repo a día”, explican en la entidad.

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