euros, un 28,3% más que el año anterior
La mayor estabilidad de los últimos meses ha permitido un descenso de los tipos de interés para las emisiones de buena calidad
crediticia
El importe total colocado en pagarés durante 2012 fue de
132.780 millones de euros, con un incremento del 28,3% respecto al importe del año anterior, según los datos que se desprenden de las “Estadísticas de colocación de pagarés” correspondientes al cuarto trimestre de 2012, publicadas por la
CNMV. Del citado importe anual, el 98,7% corresponde a pagarés emitidos por instituciones financieras.
Al cierre del año 2012, el saldo vivo de pagarés, en importes
nominales, ascendió a 67.186,5 millones de euros, lo que supone
un aumento del 65,4% respecto al existente a finales de 2011.
Las dificultades de las entidades de crédito para captar financiación en el contexto de un recrudecimiento de la crisis financiera
en la eurozona hicieron que, como fórmula de obtención de pasivo, éstas recurrieran de forma significativa a las colocaciones
de pagarés, dando lugar a un crecimiento continuado del saldo
vivo hasta agosto de 2012. Durante el último cuatrimestre de
2012, las condiciones de mayor estabilidad imperantes en los
mercados financieros se reflejaron en un descenso de las colocaciones de pagarés y del saldo vivo.
Al final del ejercicio 2012 había 45 entidades emisoras con pagarés en circulación, 10 entidades menos que a igual fecha del
año anterior. Entre los emisores predominan las instituciones
financieras y de seguros (bancos, cajas de ahorros, cooperativas
de crédito y seguros y otras instituciones financieras) con 40 entidades
Tipos de interés en la colocación
Durante el año 2012 se ha producido un descenso generalizado
de las calificaciones crediticias de los emisores de pagarés como
consecuencia de las rebajas en la calificación de la deuda soberana española y debido a la situación específica de los emisores.
En el segundo semestre se ha ampliado el diferencial de tipos
entre emisiones “de buena calidad” y emisores de calidad inferior o “resto”. La mayor estabilidad de los mercados financieros
ha permitido un descenso significativo de los tipos de interés de
colocación para las emisiones de buena calidad crediticia