Comunidad Financiera Elnuevoparquet

Dos semanas después del cierre, el informe repasa la evolución
de los mercados y los aspectos más destacados del año
 La capitalización del Ibex 35 creció un 8,81%, hasta los 468.877
millones de euros
 En 2014 se presentaron diez ofertas públicas de adquisición
(OPAS) y se llevaron a cabo ocho salidas a bolsa
 La negociación de la bolsa española creció un 26% y la rentabilidad
por dividendo superó la de otros mercados
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha publicado
hoy el Informe Anual de Mercados 2014. Por tercer año consecutivo y
en apenas dos semanas desde el cierre de cada ejercicio, la CNMV hace
un extenso repaso sobre la evolución de los mercados de valores y
los factores que han influido en ellos. El Informe aborda tanto los
mercados de renta variable, como los de renta fija y derivados. Además,
se analizan el contexto económico nacional e internacional, el
comportamiento de los tipos de cambio y del mercado de materias
primas, entre otros aspectos.
Renta variable
El Ibex35 cerró el año en 10.279,5 puntos, un 3,66% al alza respecto a
2013, lo que supone una revalorización superior al resto de los principales
índices internacionales, a excepción de los de los EE.UU
La capitalización del Ibex35 se situó a finales de 2014 en 468.877 millones
de euros, lo que representa un incremento del 8,81% respecto a
los 430.933 millones de euros de finales de 2013. Este incremento se
debe al mejor comportamiento de las cotizaciones de los valores integrantes
del índice y a las ampliaciones de capital realizadas por distintas
sociedades con el objeto de reforzar su estructura financiera, atender
el pago de dividendos en especie y captar fondos para realizar
operaciones corporativas.

Dentro del selectivo español los valores que experimentaron las mayores
ganancias fueron: Jazztel (61,33%), Red Eléctrica (50,95%), Enagás
(37,85%), Endesa (35,04%), Acciona (34,56%) y Bankinter (34,37%).
Entre los 15 valores que finalizaron el año en negativo destacaron las
caídas de: OHL (-37,00%), Indra (-33,61%), Arcelor Mittal (-30,06%) y
Sacyr (-24,00%).
La rentabilidad por dividendo del Ibex35 se situó aproximadamente
en el 6,2% a finales de 2014 (frente al 4,3% del 2013), superior a la de
otros índices (Eurostoxx50, 3,7%, y S&P500, 2,0%).
La Bolsa española negoció en renta variable durante 2014 un volumen
efectivo de 883.775 millones de euros, un 26% superior al de 2013. El
número de negociaciones ascendió a 70,9 millones, un 46% superior
al registrado en 2013, lo que supuso un máximo histórico anual.

OPAs y OPVs
En 2014 se presentaron diez ofertas públicas de adquisición: cinco
opas de exclusión, dos ofertas obligatorias tras haber tomado el control
de la sociedad afectada y tres opas voluntarias con el objetivo de
tomar el control de la sociedad afectada.

En 2014 se reanudaron las salidas a Bolsa. Se estrenaron en el SIBE
varias compañías inmobiliarias: Lar e Hispania en el mes de marzo,
Merlin Properties en junio y Axia en julio. En abril, se produjo el debut
en el parqué de eDreams Odigeo, en mayo de Applus Services, en
el mes de julio se produjo el regreso a bolsa de Logista y en noviembre
la OPV sobre el 21,9% del capital de Endesa titularidad de su accionista
de control.
Ampliaciones de capital
El informe repasa también las ampliaciones de capital llevadas a cabo
en sectores como el inmobiliario y el constructor, al objeto de reducir
y reestructurar su deuda; además, resume las operaciones de autocartera,
las ventas en corto y los procedimientos de exclusión.
El documento incluye las compras y ventas de paquetes accionariales
por empresas no financieras, las ventas de participaciones en sociedades
cotizadas realizadas por entidades financieras y las adquisiciones
y ventas de compañías extranjeras por empresas españolas. Repasa
también las principales reorganizaciones y acuerdos societarios, operaciones
de financiación y situaciones concursales.
El Informe anual de mercados menciona finalmente los progresos en
el proceso de reforma del sistema de compensación, liquidación y registro
de valores llevados a cabo en 2014. Detalla también las etapas
que se han ido cubriendo con el horizonte de la migración a la nueva
plataforma de liquidación de la renta variable a principios de octubre
de 2015.

(306)

La operación, la mayor que se ha realizado en Europa de estas características, se ha cerrado en un tiempo récord de menos de cuatro horas.
Los inversores han solicitado acciones por un importe superior a los 11.000 millones de euros al precio de colocación, de 6,18 euros por título.
Han acudido a la ampliación 235 inversores institucionales.
Banco Santander ha cerrado con éxito la ampliación de capital de 7.500 millones de euros dirigida a inversores institucionales anunciada ayer. Se trata de la mayor ampliación realizada en Europa y la octava del mundo mediante el procedimiento de colocación privada acelerada y ha contado con una fuerte demanda que ha permitido cerrarla en un tiempo récord de menos de cuatro horas. Durante la primera hora, la demanda cubrió el importe máximo fijado en la oferta.
La demanda total ha superado los 11.000 millones de euros al precio de colocación, de 6,18 euros por acción, y ha contado con peticiones de 235 inversores.

La operación ha tenido una gran acogida entre los inversores internacionales. La mayor parte de la demanda procede de inversores de EEUU1 y de Reino Unido, con un 79%. El resto de inversores europeos concentran el 10% de la demanda total y, el resto del mundo, el 11%.

De acuerdo a los términos definitivos de la ampliación, el importe nominal asciende a 606,79 millones de euros, mediante la emisión de 1.213,59 millones de acciones ordinarias de Banco Santander de 0,50 euros de valor nominal cada una de ellas. El tipo de emisión de las acciones nuevas se ha fijado en 6,18 euros por acción, lo que supone un descuento del 6,9% sobre el precio de cierre de la cotización del pasado miércoles. El importe efectivo total asciende a 7.500 millones de euros.

Hoy la cotización ha cerrado a 5,89 euros, lo que supone un descenso del 4,7 por ciento respecto al precio fijado en la colocación (6,18 euros) frente a la caída del 5,1% registrada por el índice de bancos europeos Eurostoxx Banks.

Las nuevas acciones emitidas representan un 9,64% del capital social de Banco Santander antes del aumento de capital y un 8,80% de su capital social con posterioridad a dicha operación. Está previsto que empiecen a cotizar a partir del 13 de enero en las bolsas españolas. Además, se solicitará la admisión a cotización de las nuevas acciones en los mercados internacionales en los que cotizan actualmente las acciones de Banco Santander.

(359)

Se han remitido requerimientos a 64 empresas para aclaración
sobre las salvedades, aportación de información sobre políticas
contables y ampliación de información sobre desgloses
 En las cuentas de 2014 se prestará especial atención, entre otros,
a la información sobre el deterioro del activo financiero y no financiero,
a ciertos aspectos relacionados con entidades de crédito
y al contenido del informe de gestión
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha publicado
hoy el “Informe sobre la supervisión de los informes financieros anuales
por la CNMV” correspondientes al ejercicio 2013. El documento
detalla la labor de supervisión del organismo sobre las cuentas anuales
auditadas a las que somete a una revisión formal y sustantiva y presenta
el Plan de Supervisión previsto para las cuentas de 2014 que se
remitirán en 2015.
Este año, en la revisión sustantiva, la CNMV ha remitido requerimientos
a 51 empresas. Entre los motivos de estos requerimientos destacan
las aclaraciones sobre las salvedades, diversos aspectos formales, aportación
de información sobre políticas contables o valoración y ampliación
de información sobre los desgloses. Por su parte, en la revisión
formal, han sido requeridas 13 entidades (ver gráfico adjunto).
Adicionalmente se han realizado recomendaciones a numerosas entidades
para su consideración en futuras cuentas anuales.
Plan de supervisión para 2015
Para la actividad de supervisión de 2015, la CNMV y el resto de los
supervisores de mercados europeos han acordado establecer, junto
con ESMA, tres prioridades de revisión de los estados financieros del
ejercicio 2014:
– Preparación y presentación de los estados financieros consolidados y
desgloses, con especial atención a la aplicación del principio de con
trol, el desglose de las participaciones no dominantes y la naturaleza
de los riesgos asociados en participaciones en entidades estructuradas.
– Registro y desglose de los acuerdos conjuntos: adecuada clasificación
de dichos acuerdos, memoria de los desgloses e información de los
cambios significativos tras la primera aplicación de las normas.
– Reconocimiento y medición de los activos por impuestos diferidos y,
en particular, la necesidad de justificar la naturaleza de su reconocimiento
cuando su realización dependa de bases imponibles positivas
futuras y la entidad haya experimentado pérdidas recientes.
Además de estas áreas prioritarias, los supervisores europeos continuarán
analizando el deterioro de los activos financieros y no financieros,
las mediciones de valor razonable y desgloses relacionados con
los riesgos de los instrumentos financieros, ciertos aspectos relacionados
con el sector de las entidades de crédito y los desgloses en los estados
financieros bajo NIIF.
Por último, la CNMV ha decidido incluir dentro del plan de revisión
de los informes de 2014 el análisis del contenido del informe de gestión
remitido por las empresas para comprobar el seguimiento que se
está haciendo de la Guía para la elaboración del informe de gestión de
las entidades cotizadas que se publicó en 2013.

(221)

Os dejo el calentario bursatil de cara al año que viene, no hay mucha variación al resto de años.

Saludos y feliz Navidad

(714)

Hay que destacar la gran capilaridad de las Líneas ICO: el 62% de los préstamos se han concedido a microempresas y más del 50% de la financiación es inferior a 25.000 euros.
Las Líneas de Exportación e Internacionalización son las que han experimentado un mayor crecimiento, consolidándose la creciente actividad internacional de las empresas españolas.
La financiación concedida por el ICO se sitúa en el 11,8% del total del crédito distribuido por el conjunto del sistema financiero a empresas con vencimiento superior a un año.
El ICO ha concedido préstamos por importe de 21.469 millones de euros en 2014, que han permitido financiar casi 300.000 proyectos de inversión y/o necesidades de liquidez de autónomos y pymes. El volumen de préstamos dispuestos a través de las Líneas ICO supone un incremento del 54,63% respecto al del pasado año y prácticamente dobla la cantidad distribuida en 2012.
Estas cifras representan un récord histórico tanto en el volumen de préstamos concedidos, como en el número de operaciones formalizadas, en los más de 20 años de historia de las Líneas ICO. Asimismo, ponen de manifiesto la normalización en el acceso al crédito, la mejoría de la actividad inversora de las empresas y la consolidación de la recuperación económica.
En la financiación concedida en 2014 hay tres aspectos destacables: la gran capilaridad en las operaciones financiadas, el incremento del volumen de préstamos dispuesto en todas las Líneas de Financiación y el notable aumento de los créditos destinados a financiar la salida al exterior de las empresas españolas.
Las microempresas y los autónomos han sido los principales receptores de los préstamos ICO, con el 62% de los préstamos dispuestos. Asimismo, hay que destacar que la mayor parte de las operaciones, el 51%, son préstamos inferiores a 25.000 euros. Más de un 25% de los préstamos han sido concedidos a autónomos.
Los datos de las Líneas ICO 2014 ponen también de manifiesto la creciente actividad internacional de las pymes españolas. Las Líneas destinadas a la Exportación e Internacionalización son las que mayor crecimiento han tenido, y representan ya el 24% de la demanda total de préstamos ICO.
El notable aumento de la actividad crediticia se ha traducido en una mayor presencia de la entidad en el sistema crediticio español. La financiación concedida por el ICO se sitúa en el 11,8% del total del crédito distribuido por el conjunto del sistema financiero a empresas con vencimiento superior a un año, lo que sitúa al ICO como una entidad de referencia en la financiación de las pymes.
Las empresas de Cataluña son las que mayor volumen de financiación han recibido, con el 19,76% del total. Le siguen Madrid, con el 14,98%, Andalucía, con el 11,73% y Valencia, con el 11,62%.
Crecimiento de todas las Líneas de Financiación
La Línea ICO Exportadores Corto Plazo ha sido con gran diferencia, la que ha experimentado un mayor crecimiento. En 2014 se han distribuido casi 4.800 millones en créditos, lo que supone un incremento de más del 242% respecto a 2013.
A través de esta línea se han financiado cerca de 65.000 facturas, por un importe medio de 73.800 euros. Se han concedido préstamos para operaciones de exportación con destino a 186 países diferentes. La Unión Europea engloba el 67% de las facturas financiadas, destacando por países Francia, con el 18%, Alemania, con un 12% e Italia, con el 10%.
La Línea ICO-Internacional, destinada a financiar la implantación de empresas españolas en el exterior, ha distribuido casi 400 millones de euros en préstamos, lo que supone un incremento del 44% respecto al pasado año. Se han financiado más de 800 proyectos en 82 países diferentes.
Entre las principales líneas de mediación del ICO cabe destacar la Línea Empresas y Emprendedores, cuya finalidad es financiar tanto inversión como liquidez. A través de esta línea se han concedido préstamos por valor de más de 16.000 millones de euros, un 33% más que el mismo período de 2013.
También hay que destacar el crecimiento experimentado por la Línea ICO SGR/SAECA, que ha alcanzado un importe de 88 millones de euros, lo que supone un incremento de 22% respecto al pasado año.

(428)

presentada por Ole Investments B.V. el día 14 de julio de 2014 y admitida a trámite el 25 de julio de 2014, al entender ajustados sus términos a las normas vigentes y considerar suficiente el contenido del folleto explicativo presentado tras las últimas informaciones registradas con fecha 18 de noviembre de 2014.

Según la CNMV, el precio acordado por el oferente para la adquisición del 29,99% del capital de Deoleo, S.A. se encuentra por debajo del límite inferior del rango de cotización establecido en el artículo 9.4 c) del Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, sobre el régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores, y en uso de las facultades establecidas en dicho artículo, la Comisión Nacional del Mercado de Valores solicitó un informe de valoración en el que se aprecia un sesgo a la baja.

Adicionalmente, la CNMV considera que hay otros elementos indicativos de que el valor de Deoleo, S.A. sería superior. Por consiguiente, se concluye que el precio de la oferta de 0,38 euros por acción no tiene la consideración de precio equitativo, y que para ser considerado como equitativo, dicho precio no debería ser inferior a 0,395 euros por acción, límite inferior del rango de cotización de las acciones de Deoleo.

En cualquier caso, los accionistas tienen desde este viernes 28 de noviembre hasta el próximo 18 de diciembre para decidir si acuden o no a la OPA de CVC a un precio de 0,38 euros por acción.

(697)

Orden ESS/2098/2014, de 6 de noviembre, por la que se modifica el anexo de
la Orden de 27 de diciembre de 1994, por la que se aprueba el modelo de
recibo individual de salarios.
Esta orden tiene por objeto aprobar un nuevo modelo de recibo individual justificativo del
pago de salarios, para dar cumplimiento específicamente a lo previsto en el segundo párrafo
del artículo 104.2 del texto refundido de la Ley General de la Seguridad Social, aprobado por
el Real Decreto Legislativo 1/1994, de 20 de junio, que fue añadido, con efectos de 1 de
enero de 2013, por la disposición adicional vigésima sexta de la Ley 27/2011, de 1 de agosto,
sobre actualización, adecuación y modernización del sistema de la Seguridad Social.
El referido artículo 104.2 de la Ley General de la Seguridad Social determina lo
siguiente:
«El empresario descontará a sus trabajadores, en el momento de hacerles efectivas
sus retribuciones, la aportación que corresponda a cada uno de ellos. Si no efectuase el
descuento en dicho momento no podrá realizarlo con posterioridad, quedando obligado a
ingresar la totalidad de las cuotas a su exclusivo cargo.
En los justificantes de pago de dichas retribuciones, el empresario deberá informar a
los trabajadores de la cuantía total de la cotización a la Seguridad Social indicando, de
acuerdo con lo establecido en el artículo 103.2, la parte de la cotización que corresponde
a la aportación del empresario y la parte correspondiente al trabajador, en los términos
que reglamentariamente se determinen.»
Hasta ahora, en los recibos de salarios de los trabajadores únicamente constaban la
base de cotización y el tipo de retención correspondientes a la aportación del trabajador,
pero no la determinación de la aportación del empresario. En consecuencia y, al amparo
de lo previsto en el artículo 29.1 del texto refundido de la Ley del Estatuto de los
Trabajadores, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/1995, de 24 de marzo, que
indica que «el recibo de salarios se ajustará al modelo que apruebe el Ministerio de
Trabajo y Seguridad Social» (hoy de Empleo y Seguridad Social), se procede a la
modificación del anexo de la Orden ministerial de 27 de diciembre de 1994, por la que se
aprueba el modelo de recibo individual de salarios.
En el proceso de su tramitación, la orden ha sido sometida al previo informe de las
administraciones públicas implicadas, así como a consulta de los interlocutores sociales.
En su virtud, en uso de las facultades conferidas, de acuerdo con el Consejo de
Estado, dispongo:
Artículo único. Modificación de la Orden Ministerial de 27 de diciembre de 1994, por la
que se aprueba el modelo de recibo individual de salarios.
El anexo de la Orden de 27 de diciembre de 1994, por la que se aprueba el modelo de
recibo individual de salarios, queda modificado en los siguientes términos:

Disposición transitoria única. Adaptación al nuevo modelo de recibo individual
justificativo del pago de salarios.
En el plazo de seis meses a partir de la fecha de entrada en vigor de esta orden las
empresas adaptarán al nuevo modelo que se aprueba los modelos de recibo de salarios
que vinieran utilizando conforme a lo dispuesto en el artículo 1 de la Orden de 27 de
diciembre de 1994.
Disposición final primera. Título competencial.
Esta orden se dicta al amparo de lo dispuesto en el artículo 149.1.7.ª de la Constitución
Española que atribuye al Estado la competencia exclusiva en materia de legislación
laboral sin perjuicio de su ejecución por las comunidades autónomas.
Disposición final segunda. Facultades de aplicación.
Se faculta a la Secretaría de Estado de Empleo para dictar las disposiciones
necesarias para la aplicación de esta orden.
Disposición final tercera. Entrada en vigor.
La presente orden entrará en vigor el día siguiente al de su publicación en el «Boletín
Oficial del Estado».
Madrid, 6 de noviembre de 2014.–La Ministra de Empleo y Seguridad Social, Fátima
Báñez García

(1164)

Resultados principales de la evaluación global de las 130 entidades de crédito más importantes
de la zona del euro
● Se detectaron déficits de capital por valor de 25 mm de euros en 25 entidades participantes
● El valor de los activos bancarios debe ajustarse en 48 mm de euros, de los que 37 mm no
generaron déficit de capital
● El déficit de 25 mm de euros y el ajuste de 37 mm de euros del valor de los activos se
traducen en un impacto total de 62 mm de euros para las entidades
● Se detectaron exposiciones dudosas por valor de 136 mm de euros adicionales
● En el escenario adverso de la prueba de resistencia, el capital de las entidades descendería
en 263 mm de euros, lo que reduciría la mediana de la ratio de CET1 en 4 puntos
porcentuales, desde el 12,4 % hasta el 8,3 %
El nivel de transparencia, coherencia e imparcialidad del ejercicio es elevado
Este ejercicio riguroso es un paso fundamental para el comienzo de la actividad del Mecanismo
Único de Supervisión en noviembre
El Banco Central Europeo (BCE) ha publicado hoy los resultados del examen exhaustivo de un
año de duración sobre la capacidad de resistencia y las posiciones de capital de las 130
entidades de crédito más importantes de la zona del euro a 31 de diciembre de 2013.
«Este ejercicio único y riguroso constituye un paso fundamental en los preparativos para el
Mecanismo Único de Supervisión, que estará plenamente operativo en noviembre», declaró
Vítor Constâncio, vicepresidente del BCE. «Este examen detallado y sin precedentes de las
posiciones de las entidades más importantes reforzará la confianza del público en el sector
bancario. Identificar los problemas y riesgos ayudará a sanear los balances y mejorar la
capacidad de resistencia y la solidez de las entidades. Esto debería favorecer un aumento del
crédito en Europa, lo que contribuirá al crecimiento económico».
La evaluación global, que consistió en un análisis de la calidad de los activos (AQR, por sus
siglas en inglés) y una prueba de resistencia prospectiva, detectó un déficit de capital de 25 mm
de euros en 25 entidades. De las 25 entidades 12 ya han cubierto sus déficits incrementando 2
su capital en 15 mm de euros en 2014. Las entidades con déficit deberán elaborar planes de
capital en las dos semanas siguientes al anuncio de estos resultados y dispondrán de nueve
meses para cubrir dicho déficit.
De acuerdo con los resultados del AQR, el valor en libros de los activos bancarios a final de
2013 debe ajustarse en 48 mm de euros, lo que se reflejará en las cuentas de las entidades o
en los requisitos prudenciales aplicables. Asimismo, conforme a la definición estándar de
exposiciones dudosas utilizada en el AQR (cualquier obligación vencida con más de 90 días de
antigüedad o reconocida como impagada o deteriorada), dichas exposiciones habían
aumentado en 136 mm de euros hasta un total de 879 mm de euros.
La evaluación global también mostró que en un escenario adverso el capital de máxima calidad
de las entidades, capital de nivel 1 ordinario (CET1), capaz de absorber pérdidas, que es la
medida de su fortaleza financiera, se reduciría en unos 263 mm de euros. Esto se traduciría en
un descenso de la mediana de la ratio de CET1 de 4 puntos porcentuales, desde el 12,4 %
hasta el 8,3 %. Esta reducción es mayor que en ejercicios similares previos y es una medida
del rigor del ejercicio.
«Este ejercicio es un excelente primer paso en la dirección adecuada. Han sido necesarios
esfuerzos extraordinarios y considerables recursos por parte de todos los interesados, incluidas
las autoridades nacionales de los países de la zona del euro y el BCE. Ha reforzado la
transparencia del sector bancario y mostrado las áreas en las que las entidades y el sistema
necesitan mejorar», manifestó Danièle Nouy, presidenta del Consejo de Supervisión. «La
evaluación global nos ha permitido comparar entidades de distintos países con distintos
modelos de negocio y a partir de sus resultados podremos extraer ideas y conclusiones para la
supervisión en el futuro».
Desde el anuncio del ejercicio en julio de 2013, las 30 entidades participantes más importantes
han adoptado distintas medidas, entre ellas han obtenido capital por valor de 60 mm de euros,
con el fin de reforzar sus balances por un total que supera los 200 mm de euros. Estas medidas
anticipadas son parte del éxito general del ejercicio. Algunas de las medidas adoptadas en
2013 redujeron los déficits de capital detectados en la evaluación global, al igual que las
adoptadas en 2014 también podrían servir para cubrir dicho déficit.
Evaluación global
La evaluación global, que integró los dos componentes, el AQR y la prueba de resistencia,
tenía como objetivo reforzar los balances de las entidades de crédito, mejorando la
transparencia e incrementando la confianza. El valor de los activos de las 130 entidades
examinadas ascendía a 22 billones de euros, lo que representa un 82 % del total de los activos
bancarios de la zona del euro. Este ejercicio se llevó a cabo de conformidad con el Reglamento
y la Directiva de Requisitos de Capital vigentes en la Unión Europea, que prevén que
determinados aspectos queden sujetos a la discrecionalidad de los distintos países. Dichos 3
aspectos pueden suponer diferencias, por ejemplo, en la definición de capital. Estas diferencias
irán disminuyendo gradualmente a lo largo de los próximos años a medida que las
disposiciones transitorias previstas en la legislación pertinente dejen de tener vigencia. El BCE
reconoce la necesidad de mejorar la coherencia de la definición de capital y de la calidad de
capital conexa. La supervisión bancaria del BCE abordará esta cuestión como una de sus
prioridades.
AQR
El AQR realizado por el BCE y las autoridades nacionales competentes (ANC) evaluó la
precisión de la valoración de los activos incluidos en los balances a 31 de diciembre de 2013.
Su conclusión permitió la comparabilidad de las entidades de crédito entre los distintos países
aplicando definiciones comunes de conceptos anteriormente divergentes y una metodología
uniforme al análisis de los balances. Más de 6.000 expertos del Mecanismo Único de
Supervisión examinaron detalladamente más de 800 carteras realizando, entre otras cosas,
análisis exhaustivos de la calidad de los créditos de 119.000 deudores de las entidades. El
ejercicio ofrece al BCE un volumen sustancial de información sobre las entidades de crédito
que quedarán sometidas a su supervisión directa y contribuirá a sus esfuerzos para crear una
situación de igualdad de condiciones para la supervisión futura.
Prueba de resistencia
La prueba de resistencia fue realizada por las entidades participantes, el BCE y las ANC en
cooperación con la Autoridad Bancaria Europea (ABE). La ABE elaboró asimismo la
metodología de la prueba de resistencia, mientras que el escenario adverso fue desarrollado
por la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS) en cooperación con las ANC, la ABE y el
BCE. Se requirió a las entidades de crédito una ratio mínima de CET1 del 8 % en el escenario
base (en el AQR) y del 5,5 % en el escenario adverso. La prueba de resistencia no es una
previsión de eventos futuros, sino un ejercicio prudencial para examinar la capacidad de las
entidades para hacer frente a condiciones económicas más débiles. Se animó a las entidades
participantes a hacer proyecciones conservadoras que se contrastaron sobre la base de
requerimientos estrictos de control de calidad. Un elemento nuevo fue que la información
procedente del AQR se incorporó en los balances iniciales de las entidades y en las
proyecciones de la prueba de resistencia.
Publicación de los resultados por entidades
En las 130 plantillas para la comunicación de los resultados, el BCE distingue entre déficits de
capital detectados en el AQR y los detectados en los escenarios base y adverso de la prueba
de resistencia. En la evaluación global se integran los resultados de los dos componentes. Las
plantillas ofrecen también datos adicionales importantes sobre cada entidad, como la emisión 4
Banco Central Europeo
Dirección General de Comunicación y Servicios Lingüísticos, División de Relaciones con los
Medios de Comunicación Globales
Kaiserstrasse 29, D-60311 Frankfurt am Main
Tel.: +49 69 1344 7455, Fax: +49 69 1344 7404
Internet: http://www.ecb.europa.eu
Se permite la reproducción, siempre que se cite la fuente.
de instrumentos de capital ya realizada en 2014. La ABE también ha publicado los resultados
completos de la prueba de resistencia. El informe agregado sobre los resultados completos del
ejercicio para todas las entidades puede consultarse en el siguiente enlace:
http://www.ecb.europa.eu/ssm/assessment/html/index.en.html

(1139)

Garrido es la primera mujer al frente del ICO desde su creación en 1971 y sustituye en el cargo a Román Escolano, nombrado Vicepresidente del Banco Europeo de Inversiones (BEI).
Nacida en 1960, casada y con dos hijos, es Doctora en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de Santiago de Compostela.
Su trayectoria profesional está muy vinculada al mundo universitario, concretamente a la Universidad de Vigo, donde ha desempeñado diferentes cargos de gestión. Ha sido directora de diversos Másteres y cursos universitarios, entre ellos, el Máster en Gestión y Dirección Financiera de Empresas. Ha participado activamente en programas de investigación sobre mercados e instrumentos financieros y ha colaborado en la elaboración de proyectos de I+D. Asimismo, ha publicado libros y artículos científico-técnicos, tanto en España como en Estados Unidos.
Desde 2006 a 2011 ha sido directora del Departamento de Economía Financiera y Contabilidad de la Universidad de Vigo, así como coordinadora del centro docente de investigación de la Universidad Internacional Menéndez Pelayo (UIMP).
Desde noviembre de 2011 hasta su nombramiento, ha sido diputada en Cortes por la provincia de Pontevedra y portavoz adjunta de la Comisión de Economía y Competitividad del Congreso de los Diputados. Fue vocal de las comisiones de Presupuestos, Sanidad y Servicios Sociales para las Políticas Integrales de la Discapacidad, así como de la Subcomisión para la Reestructuración Bancaria y el Saneamiento Financiero. Ha sido ponente en diversas leyes en el ámbito económico y financiero, entre ellas la Ley de Ordenación, Supervisión y Solvencia de Entidades de Crédito.

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El Boletín Oficial del Estado de 6 de agosto de 2014 recoge el Real Decreto 639/2014, de 25 de julio, por el que se regula la troncalidad, la reespecialización troncal y las áreas de capacitación específica, se establecen las normas aplicables a las pruebas anuales de acceso a plazas de formación y otros aspectos del sistema de formación sanitaria especializada en Ciencias de la Salud y se crean y modifican determinados títulos de especialista.

El Real Decreto no contiene cambios respecto al último borrador difundido, incluyendo el hecho de que la especialidad de Pediatría y sus áreas específicas se mantenga no adscrita al sistema formativo troncal. En los primeros borradores de este decreto la Pediatría se incluía dentro del Tronco Médico, lo cual fue rechazado por la Asociación Española de Pediatría.

Respecto a las Áreas de Capacitación Específica (ACE), se confirma la creación del ACE de Neonatología con acceso único desde la especialidad de Pediatría.

Se crean las especialidades de Genética Clínica y Psiquiatría del Niño y del Adolescente. Está última estará adscrita al tronco de Psiquiatría.

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